スキームとビジネスモデル② 星野リゾートのREIT戦略

【連載】不動産クラウドファンディング 事業化のポイント 第9回

投資|2022年08月08日

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 今回は不動産ファンドの代表ともいえる投資法人(以下、REIT)の仕組みとビジネスモデルについて、星野リゾートのREIT活用事例をもとに解説します。

所有リスクとコスト負担を回避

3つの選択肢

 ラグジュアリーホテルの展開や老舗旅館の再生で知られる星野リゾートは、自らがスポンサーとなる星野リゾート・リート投資法人を2013年7月に上場させました。星野リゾートが自社(運営会社)ではなくREITを設立して上場させた狙いを明らかにするため、以下、①未上場、②運営会社を上場、③REITを上場、という3つのケースについて比較検討します。

①未上場

 ホテルの運営会社には十分な資金がないため、旅館・ホテルの施設(物件)は、自らが所有するのではなく地主等(物件オーナー)から賃借することが一般的となります。この場合、運営会社には、

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